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研究院周度宏觀提示

  • 時間: 2019-06-10 08:56:00



【摘要】我國計劃實施不可靠貿易清單及國家技術安全管理清單制度,上述兩種制度預計實施后將成為維護貿易平衡和技術外泄的有效手段。美國與墨西哥本周達成貿易協定,停止加征關稅計劃。美國本周公布多個制造業指標,均不及預期值,經濟存在下滑可能,美聯儲為維持經濟擴張預計存在降息可能。我國公布5月PMI指數高于預期,但趨于平穩僅略高于榮枯分界線,市場普遍擔心外部貿易問題的不明朗性,未來預期值有所降低。


    中美貿易摩擦持續,我國本周制定計劃實施不可靠貿易清單及國家技術安全管理清單制度。建立“不可靠實體清單制度”旨在對被列入清單的外國實體,我國會采取必要的法律和行政措施。筆者認為中美經貿關系日趨復雜和緊張的背景下,該制度首先是回擊美國貿易摩擦的現實需要豐富反擊工具,其次是保護微觀企業利益的切實措施,遏制外國實體出于非商業目打壓中國企業的行為,維護中國微觀企業合法權益,對未來我國跨國企業發展起到一定保護作用。而國家技術安全管理清單制度,主要針對自主可控的戰略高新技術和重要領域核心關鍵技術,構筑防范外泄機制,未來更主要的是將為管理技術出口提供法律依據,并對抗美國目前對一些中國企業實施斷供政策,遏制對美國的一些技術出口。

    美國總統宣布,已經與墨西哥達成貿易協議,原定于下周一對其加征關稅的措施將被“無限期暫停”, 墨西哥將部署國民警衛隊以改善移民情況,減少移民數量。筆者認為美國總統與墨西哥以簽訂貿易協議的形式贏得了政治勝利,美中的持續貿易爭端似乎注定要拖延下去。美國希望中國致力于結構性改革,而不僅僅是減少兩國之間的貿易失衡,這使得任何速戰速決的辦法都不太可能實現。美總統暫時會堅持通過與中國談判解決問題,預計這個過程甚至可能會貫穿11月的中期選舉。

    美國本周公布5月ISM制造業、制造業PMI指數、新訂單分項指數及工廠訂單同比增速均低于預期值,已跌至美國現任總統上任前數值,經濟呈現下滑趨勢。筆者認為這些指標低于預期,主要受貿易單邊主義崛起,美國與多國同時貿易摩擦,造成市場環境不確定性增加,避險情緒加重所致。隨著貿易摩擦的持續,預計該指標還會有所下滑,未來為維持經濟擴張,美聯儲很大概率會通過降息等措施維持經濟增長。

    中國5月財新制造業PMI錄得50.20,高于預期的50.00,制造業產出趨于平穩,僅略高于榮枯分界線。高于預期值主要受新出口訂單有所回升,總量增速略超4月導致,但增速屬小幅。制造業產品出廠價格與上月持平,市場競爭壓力較大,預計市場普遍擔心外部貿易問題會升級,對全球需求預測也相對偏低。


(中糧期貨 柳瑾 投資咨詢資格證號:Z0012424)


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